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创业板指创年内新低,市场见底的条件是什么?

京商创业2023年05月30日创业知识67

创业板指数盘中跌破2200点,并创出了年内新低水平。截至5月29日,创业板指年内跌幅为6.09%,去年则下跌了29.37%,可见这两年时间创业板市场的整体表现确实不太理想。

创业板指创年内新低,市场见底的条件是什么?

创业板创出年内新低,对市场投资信心构成一定的冲击影响。按照5月29日的低点计算,创业板指距离2022年4月29日的调整低点仅有一步之遥的空间,如果在去年4月低点之上止跌企稳,那么有望形成二次探底成功的形态。但是,万一市场失守去年4月29日的低点位置,那么不排除会有进一步下调的压力,对2122.32点的支撑来说,近期的市场考验比较大。

截至5月29日,根据深交所的数据显示,创业板的平均市盈率为36.33倍,这一估值已经重回前几年的估值底部区域。结合沪深主板市场的估值水平,目前A股市场已经步入了估值底部的水平。

在A股市场中,常有政策底、估值底以及市场底的说法。

从市场估值的角度出发,目前A股主要市场指数已经先后步入估值底的迹象,当估值底得到确立之后,往往意味着市场距离最终的调整低点已经不远了。

从政策环境的角度出发,虽然近期的经济数据略微不及市场预期,但从全年的经济发展导向分析,今年属于大力提振经济、经济数据有望逐渐回暖的时间点,所以对市场来说,似乎在等待着一个实质性的经济全面回升信号。

经济基本面的表现,对市场投资情绪的影响比较大。与此同时,汇率波动同样受到经济基本面等因素的影响,外资资金的净流向则需要紧盯着汇率的波动,汇率持续疲软,自然会对与汇率联动性较强的股票市场构成较大的抛售压力。

除了经济基本面的影响因素外,还与全年的IPO发行节奏、上市公司的业绩表现有着一定的联系性。在IPO未有出现降温的背景下,市场往往会认为政策环境仍未发生变化,当IPO发行节奏有所放慢,或者会成为政策环境回暖的信号之一。

再从市场资金的角度出发,现在A股市场日均8、9000亿的量能水平,如果放在几年前,还是可以接受的。但是,在A股上市公司突破5000家的背景下,市场需要更多的流动性满足市场的需求。否则,依靠存量资金,却无法满足每家上市公司的流动性需求。

良好的流动性是上市公司股票实现价格发现的重要前提条件,若上市公司长期处于流动性不足的状态,那么将无法很好展现出价格发现的功能。在全面注册制的背景下,很多时候市场流动性比上市公司的基本面状况还要重要,即使公司估值非常便宜、股息率很高,但却没有了流动性的支持,那么上市公司的投资价值也会大打折扣了。

持续活跃的流动性应该视为市场重要的参考指标,也是衡量股票市场赚钱效应好坏的关键信号。在创业板指创出年内新低的背后,更可能反映出市场投资情绪的低迷,市场需要有实质性的政策利好改变当前低迷的市场环境。由此可见,重新活跃的市场流动性以及逐渐回暖的政策环境,将会是市场见底的重要条件。

在A股市场的历史上,提振股市投资信心,其实难度并不大,关键取决于具体的执行力度。但是,在A股长期处于牛短熊长行情的背后,还是对投资者的切身利益不够重视,稳定股市行情需要建立起长效机制,并非局限于短暂稳定市场的举措。

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